Подобное решение ожидалось большинством аналитических умов.
Согласно заявлению, инфляционное давление, включая его устойчивые формы, ослабевает быстрее, чем предполагалось Центробанком. Одновременно с этим, темпы роста внутреннего спроса демонстрируют замедление. Тем не менее, инфляционные ожидания как профессиональных аналитиков, так и населения в целом, остались практически неизменными. При этом, ценовые ожидания предприятий в июле показали рост, впервые с начала 2025 года, что может создать препятствия для дальнейшего устойчивого замедления инфляции.
Появляется все больше признаков ослабления напряженности на рынке труда. Рост заработных плат замедляется по сравнению с 2024 годом, однако темпы их увеличения все еще превышают рост производительности труда.
Кредитная активность остается умеренной. Наблюдается сокращение необеспеченного потребительского кредитования, в то время как ипотечное и корпоративное кредитование демонстрируют умеренный рост.
В случае возникновения торговых разногласий, дальнейшее замедление темпов роста мировой экономики и снижение цен на нефть могут спровоцировать проинфляционный эффект.
Прогноз средней ключевой ставки на 2025 год был скорректирован в сторону понижения – с 19,5-21,5% до 18,8-19,6%. Прогноз по инфляции на 2025 год также улучшен – с 7-8% до 6-7%. Следующее заседание по вопросу ключевой ставки запланировано на 12 сентября 2025 года.
Индекс Мосбиржи 25 июля открылся на уровне 2819,07 пункта, но после решения ЦБ о снижении ставки опустился ниже отметки 2800.
Ключевая ставка – это процент, по которому Центробанк предоставляет кредиты коммерческим банкам и принимает от них средства на депозиты. Снижение ключевой ставки приводит к снижению процентных ставок по кредитам, устанавливаемых банками. Высокая ставка, как правило, стимулирует рост вкладов и депозитов.
- В декабре 2024 года, а также в феврале, марте и апреле 2025 года, Центробанк сохранял ключевую ставку на уровне 21% годовых. В июне она была снижена до 20%, что объяснялось продолжающимся снижением инфляционного давления.
- В конце 2024 года регулятор признавал, что уровень ключевой ставки является достаточно высоким, но снижение считалось рискованным, так как могло усилить конкуренцию между предприятиями за ресурсы, увеличить издержки и привести к росту цен.
- В июле 2025 года глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила о возможности дальнейшего снижения ставки, “если не произойдет ничего непредвиденного”.
