“Дочка” выходит на IPO

Акции Вконтакте (MOEX: VKCO) выросли после сообщений о рекордах онлайн-школы Skillbox.Центральный банк одобрил выпуск обыкновенных акций образовательной платформы во вторник, 14 января.А в среду котировки материнской компании VK выросли более чем на 6%, до 329 рублей. за роль.Инвесторы ожидают, что IPO Skillbox состоится в breve.De еще в 2020 году “ВКОНТАКТЕ” признала, что начнет запускать свои образовательные проекты на фондовой бирже.Позже Forbes сообщил, что СОГАЗ, новый акционер компании, не был заинтересован в этом.

Российский IT-гигант вернулся к этим планам в прошлом году, и теперь рынок с большим оптимизмом воспринял бумажную регистрацию образовательной платформы. Но, по словам старшего персонального брокера “БКС мир инвестиций” Сергея Голенищева, это более эмоциональная реакция инвесторов: “новость о регистрации обыкновенных акций “Skillbox Holding”, скорее всего, позитивна в первую очередь для настроений, она может подтвердить планы, которые Skillbox может реализовать. его акции.Подобные новости в 2024 году поступали регулярно и поддержали акции материнской компании, выведя “дочку” на IPO.Учитывая большой долг VK, хорошая оценка этого актива может свидетельствовать о том, что VK сможет потратить деньги не только на какие-то слияния и поглощения, развитие и так далее, но и на сокращение долга.

На этом фоне рост акций явно краткосрочен, поэтому погоня за этой компанией и попытки войти в нее после роста на 6,5% кажутся немного поспешными”.

Чистый долг “ВКОНТАКТЕ” за первое полугодие 2024 года оценивался в 144 миллиарда рублей. а убыток составил чуть более трети выручки за тот же период.В значительной степени такие результаты были связаны с активными инвестициями в развитие.Компания также страдает от роста стоимости заимствований.В этом году долговая нагрузка продолжит сдерживать котировки VK.И выход дочерней компании на биржу радикально не изменит ее финансового положения, считает управляющий директор инвестиционной компании “Иволга Капитал” Дмитрий Александров:

“Основными проблемами для “ВКОНТАКТЕ” являются, конечно, убытки и высокая долговая нагрузка, то есть операционный бизнес находится в минусе, он не так сильно растет.Параллельно мы наблюдаем рост долговой нагрузки, которая становится все более дорогостоящей из-за жесткой денежно-кредитной политики центрального банка, которая, вероятно, останется жесткой в течение 2025 года.

Выход Skillbox на IPO вряд ли кардинально изменит ситуацию, поскольку это не такая уж крупная компания.Так как крупнейшие сделки IPO на российском рынке, которые прошли за последние два года, находятся в диапазоне 10-15 млрд рублей. даже эти цифры выглядят очень оптимистично для Skllbox: в конце концов, это не такой уж большой бизнес.Что самое приятное, в результате сделки “ВКОНТАКТЕ” получит несколько миллиардов рублей.Это, конечно, не очень значительная сумма для бизнеса, который терпит убытки в размере более 30 миллиардов рублей в год”.

Если IPO платформы Skillbox состоится, она может стать первой компанией в сегменте Edtech в России.Его выручка за девять месяцев показа 2024 года выросла на 15% в годовом исчислении и достигла 13 миллиардов рублей.

С нами все понятно -Telegram-канал “FM”.

Владислав Виктор